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Die Strategie zur Erneuerung der Produktpalette schlägt sich allmählich in den Finanzzahlen der Beneteau-Gruppe nieder. Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr um 11,2 %, und das laufende Betriebsergebnis hat nahezu wieder die Gewinnschwelle erreicht. Die 23 im Jahr 2025 auf den Markt gebrachten Modelle machen mittlerweile fast 30 % des Umsatzes aus.
Ein operatives Ergebnis, das fast wieder ausgeglichen ist
Die Beneteau-Gruppe verzeichnet im ersten Halbjahr 2026 eine deutliche Erholung ihrer Geschäftsergebnisse. Der Umsatz belief sich auf 449,2 Mio. C2-Euro, was einem Anstieg von 11,2 % gegenüber den 403,8 Mio. C2-Euro des Vorjahres entspricht. Bei konstanten Wechselkursen beträgt der Anstieg 13 %.
Die Verbesserung zeigt sich vor allem im laufenden Betriebsergebnis (ROC), das von -20,6 Mio. ? im ersten Halbjahr 2025 auf -0,2 Mio. ? in diesem Jahr gesunken ist. Mit anderen Worten: Der Konzern hat einen operativen Verlust von mehr als 20 Mio. ? innerhalb von zwölf Monaten praktisch ausgeglichen.
Der Vergleich fällt noch positiver aus, wenn man die US-Aktivitäten herausrechnet, aus denen sich Beneteau derzeit zurückzieht. Auf dieser Basis beläuft sich das operative Ergebnis auf +9 Mio. ? gegenüber -12 Mio. ? im Vorjahr.
Das EBITDA entwickelt sich in die gleiche Richtung und steigt von 8,5 auf 29,4 Mio. Euro, was einer Umsatzrendite von 6,6 % gegenüber 2,1 % im ersten Halbjahr 2025 entspricht.
Volumen, Produktivität und neue Schiffe treiben den Aufschwung voran
Diese Verbesserung ist nicht auf einen einzigen Faktor zurückzuführen. Das gestiegene Absatzvolumen dürfte das Betriebsergebnis um 16 Mio. ? erhöht haben, während verschiedene operative Einsparungen mit 8 Mio. ? dazu beigetragen haben dürften.
Der Hersteller nennt insbesondere die Stabilisierung seines ERP-Systems, die Produktivitätssteigerungen in seinen Werken in Frankreich und Polen sowie die Senkung bestimmter Strukturkosten.
Ein Teil dieser Einsparungen wird jedoch wieder investiert. Beneteau hat im Laufe des Halbjahres zusätzlich 4 Millionen Euro in Forschung und Entwicklung sowie in die Geschäftsentwicklung gesteckt.
Die beschleunigte Erneuerung der Modellpalette bildet den anderen Teil dieser Strategie. Die 23 im Jahr 2025 eingeführten Modelle machten fast 30 % des Umsatzes im ersten Halbjahr 2026 aus. Der Einzelhandelsumsatz, der den von den Vertriebsnetzen erzielten Umsätzen nach Bereinigung um Bestandsveränderungen bei den Händlern entspricht, stieg seinerseits um 14 %.
Diese Zahl ist besonders aufschlussreich für die Beurteilung der Marktlage: Sie ermöglicht es, zwischen den Auslieferungen des Herstellers an sein Vertriebsnetz und den tatsächlich im nachgelagerten Bereich erzielten Verkäufen zu unterscheiden.
Die Auftragseingänge gehen seit dem Frühjahr zurück
Das Bild lässt jedoch nicht auf einen Markt schließen, der wieder deutlich im Aufschwung ist.
Beneteau meldet vor dem Hintergrund einer sich verschlechternden internationalen Lage seit März einen deutlichen Rückgang der Auftragseingänge. Der Konzern weist zudem darauf hin, dass seine Vertragshändler ihre Lagerbestände vorsichtig verwalten.
Diese Diskrepanz zwischen weiterhin steigenden Umsätzen und eher zögerlichen Auftragseingängen dürfte die größte Herausforderung im zweiten Halbjahr darstellen. Die aktuelle Geschäftsentwicklung profitiert insbesondere von bereits eingegangenen Aufträgen und zuvor eingeleiteten Neuvorstellungen, während die Entwicklung des Auftragsbestands das künftige Geschäftsvolumen stärker bestimmen wird.
Beneteau setzt also weiterhin auf das Produkt, um die Nachfrage anzukurbeln. In Cannes stellte der Konzern 18 der 24 für die Saison 2026?2027 angekündigten Neuheiten vor.
Der Hersteller gibt an, während der Messe sowohl mengen- als auch wertmäßig höhere Umsätze als bei der vorherigen Ausgabe verzeichnet zu haben. Diese Angabe stammt allerdings vom Konzern selbst und reicht für sich genommen nicht aus, um auf eine allgemeine Verbesserung des Bootsmarktes zu schließen, stellt jedoch dennoch ein ermutigendes Zeichen dar.
Lagoon 47, F4.9 und neue Tagesboote zur Absatzförderung
Allerdings entwickeln sich nicht alle Segmente gleich. Im Segelbereich, wo Beneteau eine allgemein schwache Nachfrage feststellt, hebt der Konzern die Verkaufsergebnisse der Lagoon 47 auf dem Katamaranmarkt hervor. Im Bereich Motor Yachting stellt der Hersteller eine Abschwächung im Premium-Segment fest, weist jedoch darauf hin, dass die Prestige F4.9 und die Beneteau Swift Trawler 43 das Geschäft stützen.
Der Dayboating-Bereich scheint von einer günstigeren Entwicklung zu profitieren, insbesondere dank der Markteinführung der Modelle Jeanneau Cap Camarat 6.0 und EX34 sowie der Beneteau Flyer 30.
Diese Vielzahl an Neuheiten spiegelt die Strategie des Konzerns wider: die Produktpalette zügig zu erneuern, gleichzeitig die Erschwinglichkeit bestimmter Einstiegsmodelle zu verbessern und in anderen Segmenten die Aufwertung der Produktpalette voranzutreiben.
Es ist auch eine industrielle Herausforderung. Die Einführung von 24 neuen Produkten innerhalb einer einzigen Saison erfordert den Einsatz von Entwicklungsabteilungen, der Serienfertigung, Produktionsanlagen und Vertriebsnetzen, obwohl die Nachfrage noch nicht absehbar ist.
Der Abzug der US-Truppen kommt weiterhin teuer zu stehen
Der Halbjahresabschluss spiegelt zudem die Auswirkungen der Einstellung bestimmter Aktivitäten in den USA wider. Diese führten im ersten Halbjahr zu einem operativen Verlust von 9 M%C2Euro bei einem Umsatz von lediglich 13 M%C2Euro. Ein Jahr zuvor hatten sie einen Umsatz von 21 Mio. %C2Euro und operative Verluste in Höhe von 8 Mio. %C2Euro verzeichnet.
Das Nettoergebnis des Konzerns bleibt somit mit -21,4 Mio. %C2Euro negativ, gegenüber -24,8 Mio. %C2Euro im ersten Halbjahr 2025.
Dieser Verlust muss jedoch im Kontext betrachtet werden. Der Jahresabschluss enthält 30 Mio. %C2Euro an einmaligen Posten (netto). Der Rückzug aus dem US-Markt umfasst insbesondere 20 Mio. %C2Euro an Wertminderungen auf Vermögenswerte wie Marken, Formen und Werkzeuge, zu denen noch Rückstellungen und Entschädigungszahlungen hinzukommen.
Nach Angaben von Beneteau wäre das Nettoergebnis ohne einmalige Posten mit 9 Mio. %C2Euro im Plus gewesen.
Die Netto-Liquidität bleibt ihrerseits mit 201,7 Mio. %C2Euro zum 30. Juni auf einem hohen Niveau, trotz eines negativen Free Cashflows von 24,3 Mio. %C2Euro und 22 Mio. %C2Euro, die in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an die Aktionäre ausgeschüttet wurden.
Für 2026 wird ein Umsatz zwischen 860 und 900 Millionen Euro erwartet
Für das gesamte Geschäftsjahr rechnet Beneteau nun mit einem Umsatzwachstum zwischen 4 % und 9 %, ohne Berücksichtigung der eingestellten Aktivitäten in den USA.
Der konsolidierte Umsatz wird voraussichtlich zwischen 860 und 900 Mio. %C2Euro liegen, gegenüber rund 848 Mio. %C2Euro im Jahr 2025, wovon 39 Mio. %C2Euro aus den inzwischen aufgegebenen Geschäftsbereichen stammten.
Der Konzern rechnet zudem für das Geschäftsjahr mit einem positiven laufenden Betriebsergebnis, ohne Berücksichtigung der eingestellten Aktivitäten in den USA. Er gibt an, dass sein Auftragsbestand, der bis 2026 ausgeliefert werden soll, nun über dem im Jahr 2025 erzielten Umsatzniveau liegt.
Das erste Halbjahr ist somit von einer deutlichen Erholung der operativen Kennzahlen geprägt, jedoch noch nicht von einer Normalisierung des Marktes. Ob Beneteau diese Verbesserung aufrechterhalten kann, wird sowohl von den bereits eingeleiteten strukturellen Verbesserungen als auch von der Bestandsstärke in den kommenden Monaten abhängen.
Der Umsatz des dritten Quartals, der am 4. November 2026 erwartet wird, wird einen ersten Hinweis auf diese Widerstandsfähigkeit geben.
