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Rentabilität durch Preisdisziplin aufrechterhalten
Die erste auffällige Angabe betrifft die Kostenkontrolle. Der Konzern gibt eine EBITDA-Marge von 15,1 % an, obwohl die negativen Wechselkurseffekte auf 26 Millionen Euro geschätzt werden. Im Klartext heißt das, dass der Anstieg nicht durch Umsatzwachstum, sondern durch eine strikte Preispolitik in Verbindung mit Kürzungen bei den Betriebskosten erreicht wird.
Rückgang des Gesamtumsatzes, aber Anstieg des organischen Umsatzes
Im Quartal verzeichnete AkzoNobel einen Umsatz von 2,55 Milliarden Euro, was einem Rückgang von 5 % im Vergleich zu 2024 entspricht. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf Währungseffekte zurückzuführen, da der stärkere Euro die Exportumsätze belastete. Auf vergleichbarer Basis stieg der organische Umsatz jedoch um 1 %, was auf eine anhaltende Nachfrage in den Schlüsselsektoren hindeutet, darunter die Freizeitschifffahrt und Beschichtungen für Meeresumgebungen.
Diese Zahl sollte von den Händlern und Anwendern im Wassersportbereich im Auge behalten werden, da sie unterstreicht, dass bestimmte Segmente (insbesondere Premium oder technische Segmente) auch in einem angespannten Wirtschaftsklima weiterhin gut abschneiden.
Außerordentliche Rückstellung im Zusammenhang mit einem Rechtsstreit in Australien
Der größte Wermutstropfen in diesem Quartal bleibt eine Sonderbelastung von 300 Millionen Euro. Diese resultiert aus einer Rückstellung im Rahmen eines langjährigen Rechtsstreits im Zusammenhang mit dem Ichthys-Gasprojekt in Australien. Dieser Rechtsstreit hat zwar keinen direkten Zusammenhang mit dem Bootsbau, wirkt sich jedoch mechanisch auf das Betriebsergebnis aus und könnte industrielle Investitionen verzögern, vor allem in die speziellsten Produktionslinien.
Für Ausrüster und Werften, die mit AkzoNobel zusammenarbeiten, könnte dieser Haushaltsvorbehalt bedeuten, dass bestimmte Innovationen vorübergehend eingefroren werden oder die Modernisierung der Ketten verlangsamt wird.
Auswirkungen auf den Bootssektor und die französischen Werften
Schließlich ist das dritte Quartal vor dem Hintergrund einer Umstrukturierung in Frankreich zu sehen. Anfang 2025 kündigte AkzoNobel eine Reduzierung der Lohnsumme in Frankreich an und investierte gleichzeitig 22 Millionen Euro in den Standort Montataire, um ihn zu modernisieren. Diese widersprüchlichen Bewegungen sind Ausdruck einer Strategie der industriellen Spezialisierung mit Standorten, die sich auf Produkte mit hoher Wertschöpfung konzentrieren.
