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Der US-amerikanische Spezialist für den Vertrieb von Bootsausrüstung tritt in eine neue Phase seiner Umstrukturierung ein. Nach mehreren Wochen der Suche nach einem Käufer gab West Marine bekannt, dass bis zum Ablauf der Frist am 26. Juni 2026 kein qualifiziertes Angebot eingegangen sei. Das Verkaufsverfahren wird daher zugunsten des Rekapitalisierungsplans aufgegeben, der bereits bei Einleitung des Sanierungsverfahrens vorgesehen war.
Eine finanzielle Umstrukturierung steht nun im Vordergrund
Als West Marine am 17. Mai 2026 Schutz nach Chapter 11 beantragte, hatte das Unternehmen zwei Szenarien vorgesehen. Das erste basierte auf dem Verkauf des Unternehmens an einen Investor, der ein Angebot unterbreiten konnte, das über dem mit den Gläubigern ausgehandelten Sanierungsplan lag. Das zweite bestand darin, den Geschäftsbetrieb fortzusetzen und dabei einen wesentlichen Teil der Schulden in Eigenkapital umzuwandeln.
Sollte sich kein Bieter finden, wird diese zweite Option zur Anwendung kommen. Schulden in Höhe von rund 251,2 Mio. $ werden in Aktien des umstrukturierten Unternehmens umgewandelt. Die Kreditinstitute werden somit zu den neuen Aktionären des Vertriebsunternehmens, während die bisherigen Aktionäre ihre gesamte Beteiligung verlieren.
Diese Transaktion hatte bereits vor Einleitung des Verfahrens die Unterstützung aller FILO-Kreditgeber sowie von mehr als 96 % der Inhaber von befristeten Darlehen erhalten.
Ein Händler, der seit mehreren Jahren mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat
Die beim Bundesgericht in Delaware eingereichten Unterlagen schildern eine fortschreitende Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage des Unternehmens. West Marine führt insbesondere die hohen Gewerbemieten, die steigenden Betriebskosten, den Rückgang der Freizeitausgaben amerikanischer Haushalte und den Nachfragerückgang nach dem während der Pandemiejahre verzeichneten Höchststand an.
Der Händler verweist zudem auf zu hohe Lagerbestände, die durch Einkäufe während der Phase starken Marktwachstums entstanden sind, auf logistische Schwierigkeiten in seinem Hauptvertriebszentrum, auf die Auswirkungen der US-Zölle sowie auf verkürzte Segelsaisons aufgrund ungünstiger Wetterbedingungen in den Jahren 2024 und 2025.
Für die Fachleute der Bootsbranche verdeutlicht diese Abfolge von Faktoren die Normalisierung des US-Marktes nach mehreren außergewöhnlich dynamischen Geschäftsjahren.
Die Lieferanten bleiben ein zentraler Aspekt des Verfahrens
Für die ungesicherten Gläubiger bleibt die Lage schwieriger. Die betroffenen Forderungen, deren Wert auf 99 Mio. $ bis 109 Mio. $ geschätzt wird, könnten im Falle einer Genehmigung des Plans nur zwischen 0,2 % und 0,3 % ihres Wertes zurückerhalten. Im Falle einer Ablehnung ist laut den Gerichtsunterlagen keine Entschädigung vorgesehen.
Zu den wichtigsten betroffenen Lieferanten zählen insbesondere Garmin International, Virtual Supply und Sierra International.
West Marine weist jedoch darauf hin, dass Waren und Dienstleistungen, die nach der Einleitung des Verfahrens geliefert bzw. erbracht werden, weiterhin wie gewohnt bezahlt werden. Diese Unterscheidung soll dazu dienen, die für die Fortführung der Geschäftstätigkeit unverzichtbaren Beziehungen zu den Lieferanten aufrechtzuerhalten.
Die Gläubiger haben bis zum 31. Juli 2026 Zeit, über den Plan abzustimmen, während die Anhörung zur Bestätigung auf den 11. August 2026 verschoben wurde.
Ein Vertriebsnetz, das sich auf gewerbliche Kunden konzentriert
Die Umstrukturierung beschränkt sich nicht auf die Refinanzierung des Unternehmens. West Marine treibt parallel dazu die Schließung von 59 Filialen in 22 US-Bundesstaaten voran. Rund 200 Filialen bleiben in den Vereinigten Staaten und in Puerto Rico geöffnet.
Diese Umstrukturierung geht mit einer Weiterentwicklung des Geschäftsmodells einher. Das Unternehmen baut ?West Marine Pro?, seinen Geschäftsbereich für Gewerbetreibende, schrittweise aus, der bereits mehr als 40 % des Konzernumsatzes ausmacht.
Dieses Angebot richtet sich an Werften, Betreiber von Yachthäfen, Techniker, Hersteller, Händler, Flottenbetreiber und öffentliche Verwaltungen.
In den erhalten gebliebenen Filialen wurden die Verkaufsflächen für Technikartikel und Verbrauchsgüter vergrößert, während Produkte, die eher dem Freizeitbereich zuzuordnen sind, weniger Platz einnehmen.
Parallel dazu treibt West Marine die Integration seiner digitalen Tools weiter voran, indem die Lagerbestände zwischen den Filialen, der Website und der West Marine Pro-App synchronisiert werden. Diese bietet nun für Geschäftskunden Informationen zur Verfügbarkeit in Echtzeit, Geschäftskundenpreise sowie die Möglichkeit zum Scannen von Barcodes.
