/ 
West Marine, einer der größten Händler von Wassersportgeräten in den USA, hat offiziell beantragt, unter den Schutz von Chapter 11 gestellt zu werden. Das 1968 gegründete Unternehmen mit Sitz in Fort Lauderdale wird seine Geschäftstätigkeit während der finanziellen Umstrukturierung aufrechterhalten. Für die europäische Wassersportbranche wirft diese Ankündigung eine immer wiederkehrende Frage auf: Wie funktioniert Chapter 11 in den USA wirklich und inwiefern unterscheidet es sich vom französischen Sanierungsverfahren?
Ein Verfahren, das es West Marine ermöglicht, den Betrieb fortzusetzen
West Marine erklärt, dass seine Geschäfte, Online-Plattformen und die Geschäftsanwendung West Marine Pro weiterhin in Betrieb bleiben. Das Unternehmen gibt außerdem an, dass es die Unterstützung einer großen Mehrheit seiner Finanzgläubiger erhalten hat, darunter 96,2 % der Hauptkreditgeber und 93,9 % der Aktionäre.
Im amerikanischen System zielt Chapter 11 vor allem darauf ab, die Geschäftstätigkeit des Unternehmens während der Verhandlungen mit den Gläubigern aufrechtzuerhalten. Im Gegensatz zu einer sofortigen Liquidation behält das Unternehmen die operative Kontrolle über seine Geschäftstätigkeit. Der Geschäftsführer bleibt unter dem Status eines "debtor in possession" im Amt, d. h. ein Schuldnerunternehmen, das seine Geschäfte unter gerichtlicher Aufsicht weiterführt.
Für die Lieferanten bedeutet diese Kontinuität, dass es zu weniger unmittelbaren Lieferunterbrechungen kommt. West Marine gibt im Übrigen an, über Finanzierungsvereinbarungen zu verfügen, die es ermöglichen, die Zahlung der Gehälter, der Logistikleistungen und eines Teils der Lieferantenverpflichtungen fortzusetzen.
Das amerikanische Chapter 11 ist nicht das direkte Äquivalent zum französischen redressement judiciaire
In Frankreich kommt es zu einer gerichtlichen Sanierung, wenn ein Unternehmen seine Zahlungen einstellt, d. h. wenn es nicht in der Lage ist, seine fälligen Schulden mit seinen verfügbaren Barmitteln zu begleichen. Das Gericht ernennt dann einen Insolvenzverwalter, der die Geschäftsführung unterstützt oder ersetzt.
In den USA beruht Chapter 11 eher auf der Logik eines vorübergehenden Schutzes vor Gläubigern, um das Unternehmen zu reorganisieren. Das Management bleibt in der Regel am Ruder und verhandelt direkt über seinen Umstrukturierungsplan. Das amerikanische System räumt auch neuen Finanzierungen einen hohen Stellenwert ein. Kreditgeber, die während des Verfahrens Geld zuschießen, erhalten häufig einen Vorrang bei der Rückzahlung.
Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht darin, dass Chapter 11 präventiver als in Frankreich eingesetzt werden kann. Einige US-amerikanische Unternehmen treten in Chapter Chapter 11 ein, bevor es zu einem kompletten Liquiditätsengpass kommt, um ihre Schulden umzustrukturieren oder ihr Filialnetz zu verkleinern.
Eine Rationalisierung des Netzwerks
West Marine spricht von der Absicht, "seinen Fußabdruck zu rationalisieren", d. h. die Größe und Organisation seines Netzwerks zu überprüfen. Dieser Punkt wird von den Ausrüstern und den vertriebenen Marken besonders aufmerksam beobachtet werden.
Mit über 150 Geschäften ist die Marke ein wichtiger Absatzmarkt für Hersteller von Zubehör, Schiffselektronik, Sicherheitssystemen an Bord und Wartungsgeräten. Ein Abbau des Netzes könnte die physische Präsenz bestimmter Marken auf dem amerikanischen Markt verändern.
Der Wassersportsektor erlebt seit einigen Saisons eine Normalisierung der Nachfrage nach den starken Jahren nach dem Covid. Mehrere internationale Einzelhändler haben heute mit hohen Lagerbeständen, höheren Logistikkosten und einem vorsichtigeren Konsum in bestimmten Freizeitbootsegmenten zu kämpfen.
Mögliche Folgen für europäische Anbieter
Für europäische Industrieunternehmen, die in die Vereinigten Staaten exportieren, bedeutet die Einstufung unter Chapter 11 in der Regel eine erhöhte vertragliche Wachsamkeit. Die Lieferanten müssen Zahlungsfristen, Bankgarantien und Lieferbedingungen genau überwachen.
Das US-Recht unterscheidet häufig zwischen Verbindlichkeiten, die vor dem Verfahren entstanden sind, und solchen, die nach der Eröffnung von Chapter 11 entstanden sind. Nachträgliche Forderungen genießen in der Regel einen besseren Schutz, was die Partner dazu ermutigt, die Lieferungen während der Umstrukturierung fortzusetzen.
Im französischen Fall wird die Situation oft als starrer wahrgenommen. Lieferanten können ihre Lieferungen schnell einstellen, wenn die Sicherheiten nicht mehr ausreichen. Und die gerichtlichen Fristen bis zur Bestätigung eines Fortführungsplans sind manchmal immer noch lang.
Eine historische Marke unter Druck
Das 1968 gegründete Unternehmen West Marine hat sich in den USA als Referenz für den Vertrieb von Wassersportartikeln sowohl für Freizeitkapitäne als auch für Profis etabliert. Ihr Katalog umfasst Decksausrüstung, Elektronik, Sicherheit, Motorenteile und technische Verbrauchsgüter.
Das Unternehmen gibt an, diese Umstrukturierungsphase nutzen zu wollen, um sein Geschäftsmodell anzupassen und sein Geschäft langfristig zu sichern. In ihrer Pressemitteilung erklärt die Geschäftsführerin Paulee Day: " Die heute getroffenen Maßnahmen werden es uns ermöglichen, unseren Betrieb zu optimieren und unsere Präsenz zu rationalisieren, damit wir unseren Kunden und unserer Gemeinschaft auch in den kommenden Jahren dienen können. "
Die nächsten Wochen werden entscheidend sein, um das Ausmaß der möglichen Schließung von Geschäften und die Fähigkeit des Einzelhändlers, seine Lieferantenbeziehungen in einem bereits angespannten globalen Bootsmarkt aufrechtzuerhalten, zu messen.
